OAT à 10 ans : le taux français a franchi 5 % le 21 octobre, une première depuis 2002, avant de repasser sous la barre après le maintien de la note par Moody's — ce que cela change pour le taux fixe d'un crédit

Le rendement de l'OAT à dix ans, l'emprunt de référence de l'État français, a franchi la barre des 5 % le 21 octobre 2026, une première depuis juillet 2002. Il a atteint 5,14 % le 22 octobre avant de repasser sous 5 % le 26 octobre, autour de 4,96 à 4,99 %, après la décision de l'agence Moody's du 23 octobre. Ce taux sert de référence aux crédits immobiliers à taux fixe, d'où l'attention des emprunteurs.

Pourquoi le taux a grimpé

Selon Top10banques, trois facteurs ont pesé : les incertitudes sur le budget 2027, encore en discussion au Parlement, des tensions politiques et la hausse de l'inflation liée à la guerre au Moyen-Orient. Le 21 octobre, la France empruntait plus cher que l'Italie (4,58 %), l'Espagne (4,07 %) et le Portugal (3,93 %), et l'écart avec l'Allemagne approchait 160 points de base, un niveau jamais revu depuis la crise de la dette de 2011 ; les sources divergent selon les jours, entre 135 et 177 points de base.

Moody's maintient Aa3, mais sous surveillance

Le vendredi 23 octobre, Moody's a conservé la note de la France à Aa3 avec perspective négative, alors que de nombreux observateurs attendaient un abaissement à A1. Le maintien est conditionné à l'adoption d'un budget 2027 qui réduit le déficit et à l'apaisement des tensions sociales et financières. Le marché a respiré, mais l'État « emprunte toujours au plus cher depuis 2002 ». Le calendrier budgétaire reste donc déterminant : le vote solennel sur la première partie est inscrit au 3 novembre.

Ce que cela change pour un crédit

Le taux moyen des nouveaux crédits ressortait à 3,40 % fin septembre selon l'Observatoire Crédit Logement/CSA (détail du 3^e trimestre). Les banques répercutent les hausses de l'OAT dans leurs barèmes « tôt ou tard », selon Top10banques : un recul du rendement ne se traduit donc pas immédiatement par une baisse des taux proposés. Le gouverneur de la Banque de France avait lui-même prévenu début octobre que les taux immobiliers pouvaient augmenter fortement si les finances publiques se dégradaient. Un emprunteur au projet mûr peut comparer plusieurs offres plutôt que d'attendre un hypothétique reflux.

À suivre

• 3 novembre : vote solennel sur la première partie du budget 2027.
• 5 novembre : chiffres de septembre du crédit immobilier (Banque de France).
• Décembre : réunion de la BCE, avec une hausse que les marchés jugent probable.

Sources

• Top10banques, « OAT à 5 % : première depuis 2002, quel impact sur le crédit immobilier », 21 octobre 2026, et « OAT : la France repasse sous les 5 % après le maintien de sa note par Moody's », 26 octobre 2026.
• Observatoire Crédit Logement/CSA, taux moyen de septembre 2026.
• Photo : Jakub Żerdzicki (@jakubzerdzicki), Unsplash, licence Unsplash.